Poderemos prever se a FED corta as taxas de juro?

Observando os preços dos “30 day Fed Funds Futures Contract”;

Informação que podemos obter em: FutureSource.com's Fed Funds Futures Quotes.

Usando essa informação, Abril de 08 mostra 97,805 e Junho de 08 mostra 98,09. Subtraindo esse numero de 100. Teremos Abril de 08 o valor (100-97,805) = 2,195% e para Junho de 08 o valor (100-98,115) = 1,881%. Isto é chamado o “implied Fed Funds Rate on the Futures Contract”.

The Current Fed Funds Rate is 2.25%.

Como calcular as probabilidades?

Existe uma calculadora financeira online para ajudar a calcular as probabilidades: Fed Funds Calculator.

Probabilidades de corte das taxas em Abril:

Usando esta calculadora, para os Futuros de Abril de 08, com o valores:

1. 30 Day Federal Funds: 97.805
2. Current Federal Funds Rate: 2.25%

Com estes números, o “Implied Interest Rate” é 2,19%
Se introduzirmos o “Expected Rate” de 2.25%

As probabilidades do corte das taxas são, em Abril de 08:

1. 2.00% (corte de 0.25%): 22%
2. 1.75% (corte de 0.50%): 11%

Fazendo os mesmos cálculos para Junho de 08, temos:

1. 30 Day Federal Funds: 98.090
2. Current Federal Funds Rate: 2.25%

Com estes números, o “Implied Interest Rate” é 1,89%
Com “Expected Rate” de 2.25%

As probabilidades do corte das taxas são, em Junho de 08:

1. 2.00% (corte de 0.25%): 146%
2. 1.75% (corte de 0.50%): 73%

Conclui-se daqui que é muito provável que a FED corte a taxa de juro para 2% em Julho 08. Mas convêm referir que estes cálculos são só uma indicação e devem ser refeitos à medida que o tempo vai passando e o valor dos Futuros vai variando.

Referencia: http://www.moneycafe.com/library/fedfunds.htm

e http://www.bluechippick.com/calculators/fedcalc.php

e http://www.frbsf.org/education/activities/drecon/answerxml.cfm?selectedurl=/2003/0303.html